2026年1月，中国制造业采购经理指数(PMI)录得49.3%，连续第三个月位于荣枯线下方，这一数据反映出传统制造业面临的季节性压力与结构性挑战。然而，细察数据背后的消费维度，却呈现出不同于宏观指标的复杂图景。
一方面，制造业活动放缓直接影响到就业市场与居民收入预期。制造业作为吸纳就业的重要领域，其收缩态势可能传导至消费端，表现为消费者对大宗商品和非必需品的支出趋于谨慎。1月份汽车、家电等传统耐用品消费增速有所放缓，印证了这一传导效应。
但另一方面，49.3%的PMI中隐含着消费结构升级的明确信号。新订单指数中的消费品制造业PMI达到50.5%，连续第四个月保持在扩张区间，特别是智能家居设备、健康监测仪器、个性化定制产品等细分领域表现活跃。这反映出在整体制造业承压的背景下，消费需求正在向高品质、高附加值产品迁移。
更具启示意义的是，服务业消费与制造业之间的联动正在增强。春节前夕，虽然传统制造业活动减弱，但与之相关的物流配送、电商服务、售后服务等生产性服务业却保持扩张态势。制造业的数字化转型催生了大量新型消费场景，例如智能工厂体验游、工业设计定制服务等，这些跨界融合正在创造新的消费增长点。
政策层面，制造业PMI连续收缩将促使更多精准支持措施出台。预计针对消费品制造业的税收优惠、供应链优化支持及绿色消费激励政策将加速落地，为制造业与消费升级的良性循环注入动力。
